Le bitcoin a atteint des sommets inégalés, profitant de l’euphorie liée à la réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis. Ce rallye a donné un coup de pouce immédiat et substantiel aux FNB de bitcoins canadiens, stimulant à la fois la performance et les entrées de capitaux, les investisseurs se ruant sur ces fonds pour tirer parti de la forte hausse des cours de la crypto-monnaie.
Toutefois, les analystes de marché et les gestionnaires de portefeuille qui suivent la tendance mettent en garde contre une interprétation excessive du “commerce Trump”. Ils avertissent que l‘opinion favorable du président élu à l’égard du bitcoin et ses promesses électorales de soutien ne garantissent pas l’obtention de résultats. Néanmoins, ils s’accordent à dire que l’adoption plus large du bitcoin (tant au niveau individuel qu’institutionnel) devrait se traduire par une croissance soutenue des actifs qui suivent le bitcoin, comme les FNB.
Les promesses de campagne de Trump concernant le bitcoin incluaient le soutien à son exploitation minière et la suppression de certaines barrières réglementaires. En conséquence, sa victoire a alimenté un sentiment d‘euphorie parmi les amateurs de bitcoins, propulsant la valeur de la monnaie à des sommets historiques - dépassant 93 000 $US à un moment donné. Le cours du bitcoin a augmenté de 133 % depuis le début de l’année et de 31 % depuis le jour de l’élection, à la date du 18 novembre.
Cette marée montante a soulevé tous les actifs crypto et adjacents aux crypto-monnaies, y compris les FNB de Bitcoin. Toutefois, les observateurs du marché se sont empressés de tempérer toute attente irréaliste. Bryan Armour, directeur de la recherche sur les stratégies passives pour l’Amérique du Nord chez Morningstar, explique qu’il ne sera peut-être pas facile pour Trump de tenir ses promesses, et que les forces du marché détermineront la valeur et l’orientation du bitcoin.
Pourquoi le bitcoin est-il en hausse ?
Plusieurs facteurs sont à l’origine de l’augmentation de la valeur du bitcoin, ce qui affecte le prix des FNB de bitcoin. “Un président élu favorable au bitcoin a exprimé son intérêt pour la création d’une réserve stratégique de bitcoins”, explique Michael Zagari, conseiller en investissement et gestionnaire de portefeuille associé chez Wellington-Altus Private Wealth. Bien que la probabilité que cela se concrétise soit faible, il estime que les États-Unis pourraient maintenir leurs avoirs actuels en bitcoins, ou les augmenter progressivement.
D’autres facteurs y contribuent. La baisse des taux d’intérêt incite davantage à investir dans des actifs plus risqués, dont les crypto-monnaies. En outre, la baisse des prix du pétrole pourrait favoriser des conditions économiques propices à l’appréciation du cours du bitcoin.
Les gouvernements du monde entier ont également tendance à atténuer leur aversion pour le bitcoin. En Italie, le Premier ministre Giorgia Meloni a adopté une réglementation plus favorable aux crypto-monnaies. Au Royaume-Uni, le spécialiste des retraites Cartwright a introduit une répartition d’au moins 3 % en bitcoins dans le portefeuille d’investissement d’un régime de retraite, ce qui est une première. “Ces développements, bien qu’individuellement modestes, créent collectivement un environnement plus favorable au bitcoin, contribuant probablement à l’envolée de son prix et à la hausse correspondante des FNB bitcoins canadiens”, explique Zagari.
Ce qui est bon pour le bitcoin est bon pour les FNB de bitcoin
Les FNB de Bitcoin ont connu de fortes entrées capitaux pendant l'élection américaine, sur fond de regain d’intérêt et de confiance de la part des investisseurs. Dans l’ensemble, les FNB de crypto-monnaies ont vu leurs actifs sous gestion passer de 5,22 milliards de dollars canadiens en septembre à 5,68 milliards de dollars canadiens en octobre (soit un bond mensuel de 8,8 %), selon les données de Morningstar.
Les FNB de Bitcoin ont mené le rallye de Trump au cours de la semaine écoulée, avec une hausse de 19,4% pour le Purpose Bitcoin ETF BTCC et plus de 20% de gains pour le Fidelity Advantage Bitcoin ETF FBTC, CI Galaxy Bitcoin ETF BTCX.B, et 3iQ Bitcoin ETF BTCQ.
" Nos données montrent des entrées de capitaux dans les FNB de Bitcoin canadiens après l'élection, [suivies de] quelques prises de bénéfices “, déclare M. Armour. “Les performances solides ont tendance à entraîner des entrées de capitaux pour les produits Bitcoin”, explique-t-il, ajoutant qu’il reste à voir si les investisseurs poursuivront cette tendance à plus long terme.
La croissance soutenue des FNB adossés au bitcoin dépendra dans une large mesure de l’interaction entre l’adoption généralisée et l’augmentation du prix du bitcoin, selon Zagari. “Bien qu’il soit difficile de prédire la durée de cette tendance haussière, les indicateurs actuels des secteurs de la vente au détail et des institutions suggèrent une confiance croissante dans le bitcoin en tant que catégorie d’actifs, ce qui peut avoir un effet de ruissellement sur les FNB bitcoin canadiens”, dit-il.
Notamment, au Canada, les FNB Bitcoin offrent l‘avantage supplémentaire d’être admissibles à l‘inclusion dans divers comptes fiscalement avantageux, tels que les REER, les CELI et les comptes de trésorerie. “La possibilité d’investir dans le bitcoin par le biais de FNB dans des comptes de retraite ou d’épargne offre une voie plus accessible aux investisseurs particuliers pour s’exposer au bitcoin sans manipuler directement la crypto-monnaie”, explique Zagari.
Quelle est la prochaine étape pour les FNB Bitcoin ?
La plupart des observateurs du bitcoin s’accordent à dire qu’il est difficile de prédire la durée de cette tendance haussière. “Le prix du bitcoin est très volatil, et l’avenir reste donc incertain”, explique M. Armour. “Ce qui est encore plus incertain, c’est de savoir si Trump a l’intention de tenir ses promesses de campagne, ou si son administration peut les réaliser.” Il concède que le bitcoin continue de bénéficier d’une adoption plus large, ce qui “devrait se traduire par une croissance des actifs des FNB bitcoin.” Selon lui, un président américain soutenant le bitcoin ne peut que contribuer à élargir son adoption, notant que cela “conduira à des entrées de capitaux au fil du temps, mais tout peut arriver à court terme.”
Selon M. Zagari, la nouvelle ère dans le monde de l‘investissement appelle à une ouverture d’esprit à l’égard des catégories d’actifs émergentes, y compris les véhicules d’investissement liés au bitcoin. “Cet état d’esprit n’est pas seulement crucial pour les créateurs de richesse, mais aussi pour ceux qui se concentrent sur la préservation de leur patrimoine”, ajoute-t-il. Le bitcoin a fait preuve d’une plus grande longévité que ce que l’on pensait au départ, ce qui constitue un argument convaincant pour que les investisseurs s’y exposent, dit-il, ajoutant que “les FNB de bitcoins canadiens rendent tout cela possible et sont faciles pour les masses.”
Les adeptes du bitcoin soulignent souvent l‘utilité de la monnaie en tant que réserve de valeur et moyen d’échange. Les détracteurs font valoir que le cours de la crypto-monnaie est très volatil, avec des fluctuations importantes sur de courtes périodes. “Cette volatilité la rend moins fiable en tant que réserve de valeur par rapport aux actifs traditionnels comme l’or ou les monnaies stables”, explique Hossein Ghaffari Aram, gestionnaire de portefeuille associé chez Richardson Wealth Limited.
La valeur de marché du bitcoin est extrêmement volatile : elle connaît tantôt des poussées euphoriques, tantôt des baisses brutales provoquées par des mouvements de panique. Les FNB de Bitcoin facilitent quelque peu l’intégration de la crypto-monnaie dans les portefeuilles des investisseurs particuliers. “Ces FNB constituent un moyen plus accessible et plus pratique pour les particuliers d’investir dans le bitcoin par le biais de comptes de courtage traditionnels, sans avoir à acheter, stocker ou sécuriser directement la crypto-monnaie eux-mêmes”, explique M. Aram.
Le bitcoin va-t-il continuer à augmenter ?
Les cours du bitcoin ont des implications directes sur la performance des FNB de bitcoin. Toutefois, en l’absence de facteurs mesurables, il est beaucoup plus difficile de prédire la valeur du bitcoin (que ce soit à court ou à long terme) que de prévoir le cours des actions. “Le calcul d’une juste valeur pour le bitcoin manque d’indicateurs financiers clés tels que les revenus, les bénéfices ou les dividendes”, explique M. Aram. Par conséquent, la valeur intrinsèque du bitcoin est souvent déterminée par sa rareté et le nombre d’utilisateurs au sein de son réseau.
Pour l’essentiel, cependant, les prix du bitcoin sont déterminés par des récits, et M. Armour affirme que “le récit actuel est très positif. Les actions et inactions de Trump au pouvoir entraîneront des changements dans ce récit, et la demande des investisseurs connaîtra très certainement des pics et des creux.”
Les investisseurs potentiels doivent en outre noter qu’il n’est pas rare que les pertes dépassent 40 %. En fait, le bitcoin a perdu environ 75 % de sa valeur en 2019, puis à nouveau en 2022. “Les rallyes du bitcoin sont passionnants, mais l’histoire nous rappelle que des périodes de performances difficiles nous guettent à l’avenir”, prévient M. Armour.
Il convient également de noter que si les FNB qui pistent le bitcoin ont tendance à suivre de près les mouvements de prix des avoirs sous-jacents en bitcoins, ils peuvent ne pas reproduire parfaitement leur performance en raison des frais de gestion, des erreurs de suivi et des inefficacités du marché. Ces divergences peuvent entraîner de légers écarts entre les rendements du fonds et la performance réelle du bitcoin.
Cet article a été généré à l'aide de l'intelligence artificielle et revu par les rédacteurs de Morningstar.
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